自2020年9月動力煤價格觸底反彈后,連續(xù)13個月的動力煤價格整體上升趨勢在2021年10月出現(xiàn)拐點(diǎn),呈現(xiàn)大幅下跌趨勢。10月第4周(10月25日-10月29日),中國動力煤進(jìn)口到岸價格指數(shù)(CICI)各指數(shù)大幅下跌,4500K華東和華南到岸價分別為219.12美元和218.94美元,較上期分別下降27.63美元和27.61美元;3800K華東和華南到岸價分別為146.70美元和145.20美元,較上期分別下跌39.80美元和39.40美元。
圖:中國動力煤進(jìn)口到岸價格指數(shù)(CICI指數(shù))走勢
隨著國內(nèi)煤價坍塌式下跌,電廠庫存快速增長,終端采購積極性迅速減弱,市場悲觀氛圍蔓延。貿(mào)易商恐慌性拋貨,市場報(bào)價混亂,有報(bào)盤無還盤,成交萎縮無量下跌。CICI指數(shù)創(chuàng)發(fā)布以來最大跌幅:(1)印尼中高卡煤,報(bào)價稀少而無序,由于終端采購消極,貨主報(bào)價逐漸減少,臨近周末,中卡報(bào)價幾無聽聞;(2)印尼低卡煤方面,貿(mào)易商恐慌性拋貨,報(bào)價不斷下挫,終端接貨積極性很差,市場成交慘淡。
10月底國內(nèi)外煤價大幅下跌,電廠采購積極性大幅減弱,一方面是因?yàn)橘I漲不買跌的心理,在日均下跌10美元/噸的情況下,暫緩采購以待更低價格是明智的行為;另一方面,隨著國內(nèi)煤保供產(chǎn)量逐漸增加,電廠低庫存困境已經(jīng)有所緩解,在進(jìn)口倒掛的情況下,對于進(jìn)口采購興趣有所減弱。
雖然現(xiàn)階段電廠庫存危機(jī)已有緩解,但不能全倚仗保供的國內(nèi)煤。首先,冬天國內(nèi)煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸受寒冷天氣影響存在一定不穩(wěn)定性,下雪封路、港口封航都會影響物流周轉(zhuǎn)和到貨。其次,作為沿海地區(qū)重要的用煤補(bǔ)充,進(jìn)口煤必須保持到貨穩(wěn)定性。此外,除了關(guān)注庫存用量,還要考慮煤質(zhì)的問題,在進(jìn)口高卡煤同比減少、保供煤洗選不充分的情況下,當(dāng)前電廠的庫存和可用天數(shù)還需提高。因此,為了平穩(wěn)度冬,電廠仍需維持持續(xù)地進(jìn)口采購。